TMA-Stammtisch Frankfurt am Main, 11. März 2014

 

Liebe Mitglieder und Interessierte,

 

als der buddhistische Meister Nagarjuna befand, dass das physische Inbewegungsetzen von Buddhas gedruckten Worten dieselben Segnungen aktiviert wie deren Rezitieren kam dabei die tibetanische Gebetsmühle heraus. Derselben gleich werden wir nicht müde, unser Mantra zu drehen: Ein Sanierungsverfahren braucht das Land!

 

Dies scheint umso mehr in ESUG-Zeiten zu gelten, hat sich doch die neue Verfahrensart zu einer Insolvenzverwalter-ABM entwickelt: Wo eben noch ein Regelinsolvenzverwalter ins Unternehmen rauschte und – ohne Zahlungsverpflichtungen und mit subventionierten Personalkosten – alles besser wusste (jedenfalls bis zum Auslaufen des Insolvenzgelds), teilen sich in ESUG-Zeiten nun zwei "Kollegen" Insolvenzverwalter Macht und Geld und nennen das "Eigenverwaltung". Der dagegen wirklich schlachterprobte Turnaroundmanager und CRO sieht – seiner Titel beraubt – staunend zu.

 

Die hohe Kunst liegt im Optimieren der operativen Cashflows bei zugleich möglichst stiller Bereinigung der Passivseite, nicht in der tumben Zahlungseinstellung, deren Öffentlichkeitswirkung letztlich den Goodwill zestört. So lange also der Gesetzgeber nichts tut, hilft – nicht immer, aber immer öfter – der Umstand, dass Finanzierungsverträge zunehmend englischrechtlich vereinbart sind.

 

Wie still inzwischen die harte Restrukturierung von auch grossen Finanzierungen mit Cramdown von Minderheitsinteressen ablaufen kann, zeigen jüngste Fälle von Schemes of Arrangements, um die sich nicht einmal mehr der CFO sonderlich kümmen müsste. Zur Pleite geht heute nicht mehr, wer sich um seine operativen Zahlungen nicht sorgen muss. Management, Lieferanten, Dienstleister betreiben die Operations weiter und schicken – wie jüngst im Fall Monier – Experten wie unsere – in diesem Bereich wohl erfahrensten – Referenten

 

 

und

 

 

zum High Court of Justice in London. Wir hören Ausführungen über aktuelle Entwicklungen

 

zum Thema

 

 

und besprechen anschließend die Implikationen im Zusammenhang unseres Mantras: Ein Sanierungsverfahren braucht das Land!

 

Kommen Sie wieder zahlreich und diskutieren mit!

 

Mit den besten Grüßen

 

Dr. Frank Nikolaus

 

 

 

Dr. Stefan Sax ist Partner im Frankfurter Büro von Clifford Chance und Leiter des deutschen Restrukturierungs- und Insolvenzteams. Er berät deutsche und internationale Finanzinstitute in insolvenzrechtlichen Sachverhalten sowie Gesellschaften in Zahlungsschwierigkeiten oder deren Geschäftsleitung hinsichtlich der im Rahmen einer Krise einer Gesellschaft entstehenden Verpflichtungen.

Er war längere Zeit im Londoner Büro von Clifford Chance tätig und ist sowohl deutscher Rechtsanwalt als auch englischer Solicitor (England & Wales).

Stefan Sax ist Mitglied der Gesellschaft für Restrukturierung TMA Deutschland e.V.

 

Dr. Leo Plank ist Partner im Münchner Büro von Kirkland & Ellis International LLP und auf komplexe Restrukturierungen spezialisiert. Er war unter anderem an den Restrukturierungen der TeleColumbus Gruppe (Beratung der Mezzanine Gläubiger) als auch der Rodenstock GmbH (Beratung der Gesellschaft) federführend beteiligt.
Dr. Plank ist in England & Wales als Solicitor und in Deutschland als Rechtsanwalt zugelassen. Leo Plank ist Gründungsmitglied der Gesellschaft für Restrukturierung TMA Deutschland e.V.